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【德国债券收益率月线首次下跌，德国跌欧调整欧元区财政风险调整】

⑴ 德国十年期国债收益率周二稳定在2.71%，债券本月下降1.5个基点，收益为4月以来首次出现月度下滑。率月

⑵ 此次收益率回落至德国宣布重大财政支出计划前的线首水平，反映出市场对欧元区经济增长预期的次下财政调整。

⑶ 德国零售销售意外下滑及失业人数超出预期的元区增加，加剧了人们对经济放缓的风险担忧。

⑷ 收益率曲线的德国跌欧调整陡峭化趋势持续，30年与10年期德债利差为56.5个基点，债券较月初有所缩窄。收益

⑸ 法国与德国十年期国债利差保持在82个基点的率月高位，显示投资者依然对法国财政状况感到担忧。线首

⑹ 市场定价显示，次下财政预计欧洲央行在7月前降息的元区概率仅为35%，关键利率预计在2027年2月降至1.98%。

⑺ 策略师指出，尽管荷兰养老金改革的延迟影响了超长期债券的需求，但仍维持收益率曲线陡峭化的看法。